美國百貨業巨人Macy’s自己被擺上架了？－我的柏克萊之旅，冒險持續中

158歲的百貨業巨人Macy’s是幾十年來美國百貨零售業合縱連橫下的產物。它與Bloomingdale’s本來就在同個集團下，2005、06年Federated Department Stores及May Department Stores等合併收購都是Macy’s壯大的軌跡。

2月3日，就前幾天，Macy’s的CEO Terry Lundgren宣布收到了來自加拿大公司Hudson's Bay出價收購，消息一出Macy’s的股價馬上上漲了6.4%。在這前一個月（今年1月4日），Macy’s才因為聖誕新年假期的銷售衰退，而宣布將裁員10,000人，並可能關掉880家分店中多達100家的分店。而自2003年開始擔任CEO的Terry Lundgren也宣布將於3月辭職。當時，股價曾一度崩跌。

Macy’s曾經透過合併收購、擴張展店的方式來壯大，但自經濟衰退以來，人們的消費習慣改變了，特別是Window shopping的人變多了，他們在百貨公司逛完以後，再到outlet或透過網路電商如Amazon消費（其實我也是XDDD）。而Macy’s既不是主打高端的奢侈品，也不是像H＆M一樣走平價路線，就這樣被多方夾殺。目前Macy’s本身的市值高達134億美元，但帳上也有高達75億美元的債務。

來shopping的加拿大公司Hudson's Bay是一家善於透過槓桿財務運作完成企業收購的老手，本身目前市值為15億美元的它，曾經舉債40億美元來併購Saks（現在旗下的金雞母百貨）。但有趣的是，這門對Macy’s的求親其實意不在它的百貨業，而是Macy’s名下的不動產：據估計，Macy’s名下的不動產淨值高達180億美元，這正好是適合架構財務槓桿收購的好對象。可以預期的是，如果Macy’s真的被買下來，旗下會有更多的分店被關掉，因為值錢的是不動產本身。（其實之前Macy’s的共同基金股東Starboard就有建議過這個策略，但沒有被採納）。